فهرست مطالب
عنوان صفحه
فصل اول
بخش اول: شناخت بازار بورس اوراق بهادار.................................................................................... 1
1-1 بورس اوراق بهادار. 1
1-1-1 مزایای بورس اوراق بهادار از نگاه اقتصاد کلان............................................................... 1
1-1-2 مزایای پذیرش در بورس اوراق بهادار برای شرکتها..................................................... 2
1-1-3 مزایای بورس اوراق بهادار برای سرمایه گذاران............................................................ 2
1-1-4 ارکان بازار اوراق بهادار ایران........................................................................................ 2
1-1-5 سازمان بورس و اوراق بهادار ( سبا )............................................................................. 3
1-1-6 بورس اوراق بهادار تهران.............................................................................................. 3
بخش دوم. 5
1-2 ساختار حقوقی و مالی شرکتهای بورسی............................................................................... 5
1-2-1 شرکت سهامی............................................................................................................... 5
1-2-1-1 مجامع شرکت سهامی........................................................................................... 5
1-2-1-2 مجمع عمومی عادی.............................................................................................. 5
1-2-1-3 مجمع عمومی فوق العاده...................................................................................... 5
1-2-2 سود سهام شرکتها...................................................................................................... 5
1-2-2-1 سود هر سهم........................................................................................................ 5
1-2-2-2 سود قابل تقسیم هر سهم.................................................................................... 6
1-2-3 نسبت قیمت به سود هر سهم ( P/E )......................................................................... 6
1-2-4 حق تقدم...................................................................................................................... 6
بخش سوم...................................................................................................................................... 7
1-3 ارزش سهام و تحلیل شرکتها7
1-3-1 مفهوم ریسک............................................................................................................... 7
1-3-2 مفهوم بازده سهام......................................................................................................... 7
1-3-3 ارزش سهام.................................................................................................................. 7
|
1-3-3-1 ارزش اسمی......................................................................................................... 7
1-3-3-2 ارزش دفتری یا ارزش ویژه................................................................................. 7
1-3-3-3 ارزش معاملاتی یا ارزش بازار.............................................................................. 8
1-3-3-4 ارزش ذاتی.......................................................................................................... 8
1-3-4 معیارهای ارزشیابی سهام............................................................................................. 8
1-3-5 عوامل مؤثر بر قیمت سهام شرکتها............................................................................ 8
1-3-5-1 عوامل کلان یا محیطی......................................................................................... 8
1-3-5-2 عوامل صنعت...................................................................................................... 8
1-3-5-3 عوامل خرد یا درونی شرکت............................................................................... 9
بخش چهارم................................................................................................................................... 10
1-4 روش های تجزیه و تحلیل و انتخاب سهام.............................................................................. 10
1-4-1 تجزیه و تحلیل بنیادی.................................................................................................. 10
1-4-2 تجزیه و تحلیل فنی یا تکنیکال.................................................................................... 10
1-4-3 تجزیه و تحلیل صورت های مالی.................................................................................. 10
بخش پنجم..................................................................................................................................... 11
1-5 چرخه خرید و فروش سهام.................................................................................................... 11
فصل دوم
2-1 استراتژیهای معاملات در بازار سرمایه.................................................................................. 12
2-1-1 روش تکنیکال ( Technical )..................................................................................... 12
2-1-2 روش ( Modern portfolio Theory ) MPT...................................................... 13
2-1-3 موج سواران و سفته بازان ........................................................................................... 14
2-1-4 محکومان به موفقیت.................................................................................................... 15
فصل سوم
3-1 معرفی و مقدمه ای بر P/E................................................................................................... 17
3-1-1 نسبت های مالی ........................................................................................................... 17
3-1-2 نسبت های سودآوری.................................................................................................. 17
3-1-2-1 نسبت سود ناخالص.............................................................................................. 17
3-1-2-2 بازده فروش.......................................................................................................... 18
|
3-1-2-4 بازده دارایی......................................................................................................... 18
3-2 بسته شدن سهام................................................................................................................... 19
3-4 سود تخصیصی به هر سهم DPS ( Dividing per share ) .......................................... 20
3-5 نسبت تخصیص D/E.......................................................................................................... 20
3-6 نسبت قیمت به درآمد P/E.................................................................................................. 21
3-7 تفاوت ارزش و قیمت............................................................................................................. 21
3-8 عوامل مؤثر بر قیمت ( P ).................................................................................................. 21
3-9 بررسی اطلاعات و شایعات در مورد EPS.............................................................................. 22
3-10 حد نوسان قیمت سهام......................................................................................................... 23
3-11 نسبت انحراف درآمد متعلقه به هر سهم D EPS.............................................................. 24
3-12 پرتفوي خارج از بورس شرکت های سرمایه گذاری.............................................................. 25
3-13 نردبان کثیف........................................................................................................................ 25
3-14 منبع شایعات....................................................................................................................... 26
فصل اول
بخش اول: شناخت بازار بورس اوراق بهادار
1-1 بورس اوراق بهادار
بورس اوراق بهادار، بازار رسمی و سازمانیافته سرمایه است که در آن اوراق بهادار پذیرفته شده از قبیل سهام شرکتها و اوراق مشارکت، تحت قوانین و مقررات خاصی داد و ستد میشوند. مشخصه مهم بازار بورس اوراق بهادار ، حمایت از صاحبان پسانداز و سرمایهها و الزامات قانونی برای متقاضیان سرمایه است. یعنی مرجع رسمی و مطمئنی است که دارندگان سرمایه و پسانداز میتوانند وجوه بازار خود را برای سرمایهگذاری در آن به جریان انداخته و با خرید اوراق بهادار از بازده مناسبی برخوردار شوند.
به عبارت دیگر شرایطی در بورس اوراق بهادار فراهم شده که سرمایه و مالکیت شرکتها و واحدهای اقتصادی قابلیت مبادله مییابند؛ و بورس اوراق بهادار مكاني است که با وجود شفافیت اطلاعات و نظام عرضه و تقاضای موجود در آن، قیمتها در سطحی معقول و عادلانه قرار داشته و سرمایهگذار با اطمینان خاطر بیشتر معامله مورد نظر خود را انجام میدهد.
از بورس اوراق بهادار معمولاً به عنوان یک بازار متمرکز، منسجم و سازمانیافته نام میبرند و این به دلیل دو ویژگی عمده این بازار است.
اول، تمام معاملاتی که روی اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس انجام میشوند در تالار بورس و به دست کارگزاران و معاملهگرانی صورت میگیرند که عضو بورس هستند.
دوم، در بورس، کارگزاران سعی میکنند اوراق بهادار را به پایینترین قیمت برای مشتریان خود خریداری کنند. هم چنین سعی دارند که اوراق بهادار را به بالاترین قیمت پیشنهاد شده به فروش برسانند.
1-1-1 مزایای بورس اوراق بهادار از نگاه اقتصاد کلان :
1- تسهیل فرآیند تأمین مالی شرکتها
2- کمک به گسترش مالکیت عمومی
3- تخصیص مطلوب منابع
1-1-2 مزایای پذیرش در بورس اوراق بهادار برای شرکتها :
1- سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس، عموماً از نقد شوندگی بیشتری نسبت به سهام سایر شرکتها برخوردار میباشد.
2- پذیرش شرکتها در بورس، عموماً باعث افزایش تعداد دارندگان سهام میگردد.
3- امکان دستیابی کارکنان شرکت به سهام آن از طریق بورس تسهیل میگردد.
4- با پذیرش شرکت در بورس، سهامداران میتوانند در قبال وثیقه نمودن سهام خود تسهیلات بیشتری از اعتبار دهندگان دریافت نمایند.
5- در هر ادغام و یا ترکیب تجاری با سایر شرکتها، شرکتهای پذیرفته شده در بورس از وضعیت بهتری برخوردارند.
6- با پذیرش در بورس، فرآیند تأمین مالی شرکت تسهیل میگردد.
7- به موجب قانون مالیاتهای مستقیم، شرکتهای پذیرفته شده در بورس تا زمانی که در فهرست شرکتهای بورسي قرار دارند، از معافیت مالیاتی به میزان ده درصد برخوردار میباشند.
1-1-3 مزایای بورس اوراق بهادار برای سرمایه گذاران :
1- کسب بازده مناسب
2- اطمینان از گزینه سرمایه گذاری به دلیل شفافیت اطلاعات
3- قابلیت بالای نقد شوندگی اوراق بهادار و سهولت نقل و انتقال سهام
4- مشارکت در فرآیند تصمیم گیری و کنترل امور شرکت
5- ایجاد یک بازار دایمی و مستمر که امکان سرمایه گذاری بلند مدت و کوتاه مدت را فراهم مینماید.
6- تنوع در اوراق بهادار از نظر درجه بازدهی و میزان ريسک آنها
7- وجود سیستمهاو روشهای خرید و فروش اوراق بهادار به صورت منظم و رسمی
8- استفاده از معافیت مالیاتی
1-1-4 ارکان بازار اوراق بهادار ایران :
ارکان تشکیل دهنده بازار اوراق بهادار در قانون عبارتند از :
1- شورای عالی بورس و اوراق بهادار
این شورا بالاترین رکن بازار اوراق بهادار است که تصویب سیاست کلان و خط مشی بازار در قالب سیاستهای کلی نظام و قوانین و مقررات مربوط و هم چنین اتخاذ تدابیر لازم برای ساماندهی و توسعه بازار اوراق بهادار و اعمال نظارت عالیه بر اجرای قانون بازار اوراق بهادار از مهمترین وظایف آن است. اعضای شورای عالی بورس و اوراق بهادار عبارتند از :
1- وزیر امور اقتصاد و دارایی که ریاست شورا را نیز بر عهده دارد
2- وزیر بازرگانی
3- رئیس کل بانک مرکزی
4- رؤسای اتاق بازرگانی و صنايع و معادن ایران و اتاق تعاون
5- رئیس سازمان بورس اوراق بهادار
6- دادستان کل کشور یا معاون وی
7- سه نفر نماینده از طرف کانون ها
8- سه نفر خبره مالی
9- یک نفر خبره منحصراً از بخش خصوصی به پیشنهاد وزیر ذیربط و تصویب هیئت وزیران برای هر بورس کالایی
1-1-5 سازمان بورس و اوراق بهادار ( سبا ) :
براساس قانون بازار اوراق بهادار، نهاد جدیدی تحت عنوان سازمان بورس اوراق بهادار ایجاد شد تا زیر نظر شورای عالی بورس به نظارت بر اجرای قوانین و مقررات، تنظیم و تدوین مقررات و انجام دیگر وظایف تعیین شده در قانون بپردازد. سبا مؤسسه عمومی غیر دولتی است که دارای شخصیت حقوقی و مالی مستقل است و توسط هیئت مدیره پنج نفره اداره می شود.
شورای عالی بورس و اوراق بهادار
سازمان بورس و اوراق بهادار
بورس اوراق بهادار تهران بورس های کالا سایر نهادهای مالی
1-1-6 بورس اوراق بهادار تهران :
بر پایه قانون بازار اوراق بهادار، بورس اوراق بهادار تهران نیز از سازمان عمومی غیر انتفاعی تبدیل شد و عملیات اجرایی را بر عهده گرفت. تشکیل، سازماندهی و اداره بورس اوراق بهادار؛ پذیرش اوراق بهادار؛ وضع و اجرای ضوابط حرفهای و انضباطی برای اعضا؛ تعیین وظایف و مسئولیتهای اعضا و نظارت بر فعالیت آنها؛ نظارت بر حسن انجام معاملات اوراق بهادار پذیرفته شده؛ تهیه، جمعآوری، پردازش و انتشار اطلاعات و نظارت بر فعالیت ناشران اوراق بهادار پذیرفته شده از مهم ترین وظایف آن است.
نمودار ساختار کلی بورس اوراق بهادار تهران ( شرکت سهامی عام ) به صورت زیر می باشد.
هیئت مدیره
دبیرخانه هیئت مدیره مدیریت حسابرسی داخلی گروه مشاورین
مدیر عامل
رئیس دفتر مدیر عامل مشاورین
مدیر امور حقوقی مدیر روابط عمومی
معاون مطالعات اقتصادی معاون عملیات و نظارت مدیر امور اعضا معاون پشتیبانی
و توسعه بازار
بخش دوم
1-2 ساختار حقوقی و مالی شرکتهای بورسی
1-2-1 شرکت سهامی :
شرکت سهامی شرکتی است که سرمایه آن به سهام تقسیم شده و مسئولیت صاحبان سهام محدود به مبلغ اسمی آنهاست. شرکتهای سهامی به عام و خاص تقسیم میشوند. شرکتها برای پذیرش در بورس اوراق بهادار باید به صورت شرکت سهامی عام باشند.
تعهد سهامدار در شرکت سهامی پرداخت مبلغ سهم است و اگر به این تعهد خود عمل کند به عنوان صاحب سهام تعهد دیگری ندارد.
1-2-1-1 مجامع شرکت سهامی :
تجمع صاحبان سهام شرکت به منظور اتخاذ تصمیماتی که معمولاً منجر به ایجاد منافعی برای آنها میباشد را مجمع ميگویند.
مهمترین مجامع شرکتهای سهامی عبارتند از مجمع عمومی عادی و مجمع عمومی فوق العاده.
1-2-1-2 مجمع عمومی عادی :
این مجمع ناظر بر جریان و فعالیت یک ساله شرکت بوده و دارای وظایف زیر می باشد :
1- انتخاب هیئت مدیره
2- انتخاب بازرسان شرکت
3- تصویب ترازنامه
4- تقسیم منافع
5- تصویب یا رد پیشنهاداتی که از طرف هیئت مدیره و یا بازرسان و سهامداران شرکت ارائه میشود.
6- تعیین خط مشی شرکت و تصویب و یا اقدام به هر عملی که به صلاح شرکت باشد .
1-2-1-3 مجمع عمومی فوق العاده :
در موارد ویژهای که برای شرکت پیش میآید و در صلاحیت وظایف مجمع عمومی عادی نیست ولی برای اتخاذ تصمیم در خصوص آنها نیاز به تصویب سهامداران میباشد، مجمع عمومی فوق العاده تشکیل میشود.
1-2-2 سود سهام شرکتها :
1-2-2-1 سود هر سهم :
سود هر سهم میزان سود خالص شرکت طی یک دوره مالی مشخص به ازای هر سهم میباشد. روند تغییرات سود هر سهم یک شرکت میتواند معیار مناسبی در مورد روند قیمت سهم به سرمایه گذاران ارائه دهد. البته تغییرات سود هر سهم همواره با در نظر گرفتن تغییرات سرمایه شرکت بررسی میشود.
1-2-2-2 سود قابل تقسیم هر سهم :
این نسبت که بیانگر درصد سود تقسیم شده از سود خالص هر سهم است، معیاری برای راهنمایی سرمایه گذارانی میباشد که از سرمایه گذاری خود قصد دریافت سود سالانه بالاتری را دارند.
این نسبت معیاری برای درست عمل نمودن یا عملکرد غلط شرکت نیست بلکه معیاری است که استراتژی مدیران شرکت را در نحوه تقسیم سود مشخص مینماید.
1-2-3 نسبت قیمت به سود هر سهم ( P/E ) :
این نسبت که از تقسیم کردن قیمت جاری بازار به سود هر سهم بدست میآید، نشان میدهد که سرمایه گذار برای خرید یک تومان از عواید شرکت چه مقدار باید بپردازد. انتظارات سرمایه گذاران از عملکرد آینده شرکت، نقش بسیار مهمی در تعیین نسبت قیمت به سود خواهد داشت.
برای مثال اگر قیمت سهم 5000 ریال و عایدی آن در فصل گذشته 500 ریال باشد، آن گاه نسبت قیمت به سود سهم 10 بدست خواهد آمد. بنابراین برای بدست آوردن یک ریال از عواید شرکت باید 10 ریال سرمایه گذاری کنیم.
شاخص قیمت به سود هر سهم میتواند عامل مؤثری در تصمیم گیری سرمایه گذاران باشد، اما تجزیه و تحلیل آن توسط افراد متفاوت است.
برخی نسبت به نوسانات قیمت به سود حساس بوده و تلاش دریافتن نسبت مناسب و معمول آن دارند. سفته بازان معمولاً در هنگامی که نسبت P/E در حالت کاهشی قرار دارد اقدام به خرید سهم مینماید. چرا که معتقدند این کاهش موقتی است و در آینده جهت روند کاهشی این نسبت تغییر خواهد کرد.
رویکرد متداول در تحلیل های مالی آن است که نسبت قیمت به سود شرکتهای موجود در یک صنعت را با یکدیگر مقایسه کنیم.
هم چنین تحلیلگران بازار به میانگین نسبت P/E صنعت توجه ویژهای دارند و در قیمت گذاری از آن استفاده میکنند. در شرایط یکسان با ثابت گرفتن عوامل دیگر، شرکتی که نسبت P/E آن کمتر باشد ارزش بالاتری خواهد داشت.
1-2-4 حق تقدم :
از آنجا که سهامداران شرکت خواهان حفظ حقوق و موقعیت خود در شرکت هستند. انتظار دارند در هنگام افزایش سرمایه و انتشار سهام جدید از سوی شرکت، نسبت به سایر خریداران اولویت داشته باشند. به همین دلیل اگر شرکت بخواهد از طریق انتشار سهام جدید افزایش سرمایه دهد، سهام جدید را ابتدا به سهامداران قبلی خود عرضه میکند.
آنها نیز در استفاده یا صرف نظر کردن از این حق، مختار هستند اما از آنجا که معمولاً قیمت پیشنهادی فروش سهام شرکت، کمتر از قیمت بازار سهام است، سهامداران از این حق تقدم استفاده میکنند.
بخش سوم
1-3 ارزش سهام و تحلیل شرکتها
1-3-1 مفهوم ریسک :
ریسک زیان احتمالی است که میتواند از فرآیندی در زمان حاضر یا رویدادی در آینده حاصل شود. این موضوع اغلب با احتمال رویدادی که ناخوشایند محسوب میشود همراه است. در واقع احتمال عدم تحقق بازدهی مورد انتظار همان ریسک سرمایه گذاری است و سرمایه گذاران در بازارهای داد و ستد اوراق بهادار با آن مواجه هستند.
1-3-2 مفهوم بازده سهام :
منظور از بازده سهام، کل مجموعه مزایایی است که در طول یک دوره به سهم تعلق میگیرد. این دوره میتواند روزانه، هفتگی، ماهانه، سالانه و یا هر دوره زمانی دیگر متناسب با نوع مطالعه و تحقیق باشد. سرمایه گذار باید هر دو عامل مهم ریسک و بازدهی را محاسبه و با سایر فرصتهای سرمایه گذاری مقایسه کند.
1-3-3 ارزش سهام :
هر سهم از سهام شرکتهای سهامی، چهار نوع قیمت یا ارزش دارد. این ارزشها عبارتند از :
1. ارزش اسمی
2. ارزش معاملاتی یا ارزش بازار
3. ارزش دفتری یا ارزش ویژه
4. ارزش واقعی
که در ادامه به شرح هر یک از آنها می پردازیم.
1-3-3-1 ارزش اسمی :
همان قیمتی است که بر روی اوراق سهام درج می شود. در حال حاضر قیمت اسمی هر برگ سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران معادل هزار ریال است.
1-3-3-2 ارزش دفتری یا ارزش ویژه :
داراییهای شرکت سهامی برابر است با بدهیهای شرکت به علاوه سرمایه. به عبارت دیگر، شرکتهای سهامی داراییهای خود را از طریق ایجاد بدهی یا حقوق صاحبان سهام تأمین میکنند. حقوق صاحبان سهام شامل سهام عادی، اندوختهها و سود انباشته می باشد.
به این ترتیب ارزش دفتری برابر با جمع حقوق صاحبان سهام تقسیم بر تعداد سهام می باشد. هر چه ارزش ویژه یک سهم از ارزش اسمی آن بیشتر باشد سهام آن شرکت از موقعیت و استحکام بالاتری برخوردار است.
1-3-3-3 ارزش معاملاتی یا ارزش بازار :
ارزش معاملاتی سهام تحت تأثیر عرضه و تقاضا قرار دارد. بدیهی است با افزایش تقاضا ارزش سهام افزایش و با افزایش عرضه، ارزش سهام کاهش می یابد.
1-3-3-4 ارزش ذاتی :
ارزش واقعی سهام در واقع ارزشی است که سرمایه گذار پس از ارزیابیهای مختلف برای سهام قائل میشود. بدیهی است که چنانچه ارزش واقعی سهام بیش از ارزش معاملاتی یا ارزش بازار سهام باشد سرمایهگذار سهام را خواهد خرید.
1-3-4 معیارهای ارزشیابی سهام :
فرآیند تعیین ارزش یک سهم معین را ارزشیابی سهم گویند. یک روش ایده آل به گونهای طراحی شده است که بتواند ارزش کلیه سهام را به طور دقیق اندازه گیری کند. ارزشیابی سهام يكی از مسائل بسیار پیچیده است و هیچ مدل ارزشیابی وجود ندارد که بتواند به درستی ارزش ذاتی یک سهم را پیش بینی کند. به هر حال مدلهای ارزشیابی سهام مبنایی برای مقایسه و سنجش معیارها و عوامل مربوط به ارزش سهم را ارائه می دهند.
1-3-5 عوامل مؤثر بر قیمت سهام شرکتها :
1-3-5-1 عوامل کلان یا محیطی :
به مجموعه عواملی که خارج از اختیار شرکتها بوده و به شکل برون زا بر قیمت سهام تأثیر میگذارند، عوامل محیطی میگویند. مهم ترین آنها شامل موارد زیر می باشد :
1- وضعیت سیاسی و اقتصادی جهان و کشور
2- ترکیب بودجه سالانه کشور
3- سیاست های کلان پولی ، مالی و ارزی
4- تغییر قوانین و مقررات
1-3-5-2 عوامل صنعت :
از جمله عوامل دیگر تأثیر گذار بر قیمت سهام شرکتها، وضعیت خاص و ماهیت صنعتی است که این شرکتها در آن فعالیت میکنند. عوامل زیر در صنایع مختلف میتوانند بر قیمت سهام شرکتها تأثیر گذار باشند:
1- نحوه قیمت گذاری محصولات
2- عرضه و تقاضای محصولات
3- صنایع قبل و بعد
4- سرمایه گذاری های کلان و بلند مدت
5- تحولات تکنولوژی
6- رقابتی یا انحصاری بودن
1-3-5-3 عوامل خرد یا درونی شرکت :
مجموعه عواملی كه به طور مستقیم در ارتباط با خود شرکت بوده و ناشی از تغییر و تحولات داخلی آن باشد را عوامل خرد یا درونی تأثیر گذار بر قیمت سهام مینامند که مهمترین آنها شامل موارد زیر است .
1- قابلیت نقد شوندگی سهام
2- تعداد سهام در دست مردم
3- ترکیب سهامداران
4- میزان سود آوری و ثبات آن
5- طرح های توسعه
6- مدیریت
بخش چهارم :
1-4 روش های تجزیه و تحلیل و انتخاب سهام
1-4-1 تجزیه و تحلیل بنیادی :
بررسی علمی درباره عوامل اساسی تعیین کننده ارزش سهام را تجزیه و تحلیل بنیادی مینامند. تحلیلگر بنیادی به بررسی داراییها، بدهیها، فروش، ساختار بدهی، درآمد، محصول، سهم بازار، ارزیابی مدیریت بنگاه و مقایسه آن با سایر شرکتهای مشابه میپردازد و در نهایت ارزش واقعی سهام را تخمین می زند.
1-4-2 تجزیه و تحلیل فنی یا تکنیکال :
روش پیشبینی تغییرات قیمت سهام که عبارت است از بررسی نمودارها و جدولهای تغییرات قیمت سهام با این فرض که روند قیمت سهام تکرار شونده است. تجزیه و تحلیل فنی به هیچ وجه به بررسی نقاط ضعف یا قوت ساختار شرکت یا صنعت نمیپردازد بلکه هدفش بررسی رفتار سرمایه گذار و روند تغییرات قیمت است.
سه مبحث ابتدایی به عنوان پایه مباحث تحلیل فنی به شرح زیر می باشد :
1- همه چیز در قیمت لحاظ شده است
2- قیمت ها براساس روندها حرکت می کنند
3- تاریخ تکرار می شود
یک تحلیلگر فنی به این باور است که هر چیزی که بتواند در قیمتها تأثیر گذار باشد، در قیمت یک سهم لحاظ شده است. از طرفی همه این تحلیل گران بر این باورند که تغییرات قیمت تابعی از عرضه و تقاضاست.
1-4-3 تجزیه و تحلیل صورت های مالی :
تجزیه و تحلیل مالی ابزاری جهت ارزیابی عملکرد گذشته یک شرکت و همچنین پیش بینی وضعیت آن در آینده است که معمولاً با تحلیل صورتهای مالی و بررسی منابع و مصارف وجوه انجام میگیرد. نتیجهای که از این تحلیلها حاصل میگردد، میتواند سرمایه گذار را در اتخاذ تصمیمات بهینه یاری دهد.
مهمترین صورت های مالی عبارتند از :
مبلغ قابل پرداخت 67,000 تومان